1973年以后，國际外汇市场中实行的浮动汇率制并不彻底，并不是完全由市场来决定汇率的价格。各西方國家在汇价对他们不利的时候要进场干预。
这些國家为什么要干预汇率呢？使用什么手段来干预汇率呢？干预的效果如何呢？
据我多年的观察，我认为各國从自己利益出发进行干预，有以下两个主要因素。一是为了國内外贸易政策的需要。一个國家的货币在外汇市场的价格较低，必然有利于这个國家的出口，而出口过多或者汇率过低，会引起其他出口國家的反对。同样在國内如果处理不好汇率的問題，可能变成一个政治問題，影响政府的执政。从这两方面考虑，这个國家要调整或干预汇率。
各國为了保护出口，会在本國货币持续坚挺时直接干预外汇市场。通过抛售本國货币，买入他國货币的方法来干预汇率，使汇率达到自己满意的程度，或者使汇率对自己的利益有益。比如在2002年下半年，日本央行和政府连续口头上声明要干预汇市，因为日元持续走强，已经严重阻碍了日本的出口，使日本经济复苏放缓，经济停滞。众所周知，日本是一个出口占國民经济相当大比例的國家，出口是该國经济的生命线，这是入场干预的最好理由。
在一个國家通过货币贬值扩大出口，影响了他國的利益时，可能会招致其他國家的反对。有时被迫让本國货币升值。还以日本为例，我们知道现在的中國是日本的第一大贸易國，日本的出口和中國息息相关。2002年年初，日元持续贬值，严重损害了中國的出口，这招致了中國的不满。当我们听到中國的财政部长项怀诚声称，虽然日元疲软而人民币坚决不贬值时，日本政府对这个第一大贸易伙伴的话也要掂量一下的。日本央行为了缓和中國对日本令日元贬值来刺激出口的不满，只好让日元走强。各國政府干预汇率是从经济、政治等角度考虑来使本國的货币按照自己的利益走强或走软。
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