导 语
从去年年初到今年上半年以来，美元出现了持续的下跌，國内进行外汇实盘操作的投资者持有非美元货币都取得了比较丰厚的利润；但是目前各币種兑美元都处于较高的位置，美元的下跌到底能持续多久？如果市场出现反转，美元开始中期走强，则实盘操作的风险就很大，操作起来较为困难。
2002年12月，國内金融创新产品“外汇期权”面世。外汇期权业务的诞生，填补了國内实盘单向交易的不足，充实了國内外汇理财工具；同时，作为风险管理工具，外汇期权具有套期保值和投机的功效。
从理论上讲，期权买方的风险仅限于固定的期权费，获得的收益则可能无限大；而客户在向银行卖出期权时，在收取期权费的同时还能获得约定时间定期存款的利息收入，减少潜在风险。
外汇通为帮助國内投资者了解和熟悉这一新型金融工具，经过精心准备，在众多的國内站点中率先推出外汇期权专题讲座，以回报广大客户。
第一讲 期权的基本概念和历史
在第一讲里，我们将介绍期权的发展历史、一些相关的基本概念，帮助大家对期权和外汇期权有一个比较基础的认识，便于对期权产品的深入认识和学习。
一、期权的概念
1、何谓期权？
从字面上来看，“期”是未来的意思，“权”是权利的意思。期权（Option）就是指是一種能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某種特定商品的权利。期权实际上是一種权利，是一種选择权，期权的持有者可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而期权的出卖者则只负有期权合约规定的义务。
外汇期权，是期权的一種，相对于股票期权、指数期权等其他種类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币。
例如：某人以1000美元的权利金买入了一张价值100，000美元的欧元/美元的欧式看涨合约，合约规定期限为三个月，执行价格为1.1500。三个月后的合约到期日，欧元/美元汇率为1.1800，则此人可以要求合约卖方以1.1500卖给自己价值100，000美元的欧元，然后他可以再到外汇市场上以1.1800抛出，所得盈利减去最初支付的1000美元即是其最后的盈利。如果买入期权合约三个月后，欧元/美元汇率为1.1200，此时执行合约还不如直接在外汇市场上买合算，此人于是可以放弃执行合约的权利，损失最多1000美金。
上例很明显地体现出期权买方有选择在到期日交易的权利，但并不承担任何义务，最大损失为期权费。
2、期权与其他金融工具的比较
期权交易和股票、期货以及國内外汇实盘交易相比，有什么区别呢？
从买卖的标的上比较，股票交易买卖的是所有权，期货交易买卖的是期货合约，外汇实盘交易买卖的是外汇现金，而期权交易买卖的是一種选择权，是一種权利。
从功能上比较，股票市场的功能是优化资源配置，期货市场的功能是对现货交易套期保值，外汇市场的功能是满足國际支付的需要，而期权市场的功能最主要的是为期货交易或远期交易对冲保值。
从买卖双方的权利义务上比较，股票、外汇实盘和期货的买卖双方的权利义务是对等的；而期权的买方拥有买入或者卖出的权利而没有义务，期权的卖方只有应期权买方卖出或者买入的义务，而没有相应的权利。
二、期权市场的历史和简介
期权交易起始于十八世纪后期的美國和欧洲市场。
由于制度不健全等因素影响，期权交易的发展一直受到曳N啤Ｊ